酒业竞争持续 10元档成为竞争的制高点?

回顾我国啤酒行业近年来的发展，需求有所回落，竞争加剧、成本上升，导致行业利润不断走低，提价现象频频，啤酒行业新一轮的竞争已经拉开帷幕，在增量放缓的情况下，啤酒业的发展有赖于单位利润的提升，在可见的未来，10元档或将成为啤酒巨头们竞相争夺、对标的制高点。

图：啤酒行业升级成为必然

升级，指向10元档

消费不断升级的驱使下，中泰证券预计，啤酒行业结构会像包装水、方便面等消费品一样不断走高，低端产品可能逐步被淘汰，列如：2元以上的包装水(以怡宝、农夫山泉、娃哈哈为代表)增速好于2元以下的产品，中高档方便面增速好于中低档。

决定吨价格的核心要素在于供需，决定吨酒利润的主要要素在于竞争的格局以及成本。当下厂家新增产能意愿不强，2016-2017年销量均下跌不足1%，，从竞争格局来看，龙头企业华润、百威纷纷转向利润，华润、百威等厂家降低抵挡产品费用投放，行业集体提价，竞争格局有望趋缓，从成本来看，2016-2017年包装材料大幅上涨，包装后期再出现成本大幅上涨的概率不大，甚至有走低的可能，利润也有望加速释放，迎来新一轮的成长周期。

巨头们纷纷提升产品结构，瞄准10元档。在产品快速升级、主力变更的背后，是啤酒业因为包材上涨、营销费用上涨带来的巨大成本压力，而国外啤酒巨头高端产品的竞争，也迫使企业提升产品结构应对。

自2017年末开始，各啤酒企业陆续提价，提价幅度5-20%不等，提价的直接动因，是包材与营销费用的上涨。

持续提升结构

总营收基本维持不变的情况下，推出更高端产品、提高单位利润率成为国内啤酒企业的必然选择，在未来数年内，这种提升产品结构的动力还将继续存在。

2017年几大啤酒巨头的营收统计显示，绝大部分实现微小幅度的增长。其中：青岛啤酒262.77亿元，同比提升0.65%;华润啤酒297.32亿元(港币)，同比提升3.60%;重庆啤酒31.76亿元，同比微降0.64%;燕京啤酒111.96亿元，同比下降3.26%。

数据可见，几大巨头的营收增幅非常小，但是同期绝大部分企业的利润却有较大的增长。

啤酒板块上市公司 2017 年数据显示，华润将雪花啤酒全部股权纳入合并范围，使归母净利润有较大提升(86.8%);重庆啤酒归母净利润净增 1.48 亿，同比增长 82.03%;青岛啤酒归母净利润 12.63 亿元，同比增长 21.04%;燕京啤酒归母净利润 1.61 亿元，同比下降 48.03%。

业界认为，这种利润的增长，应归功于企业对产品结构的升级和对于成本的有效控制。在这种趋势的带动下，相信大多数啤酒企业会继续升级产品结构。

2018年一季报显示，青岛啤酒销售啤酒203万千升，同比增长1.3%，其中主品牌青岛啤酒销量108万千升，同比增长2.4%，“奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒”等高端产品销量53万千升，同比增长6.9%，高端产品销量占比提升近2%。

燕京啤酒一季度销量114.27万千升，同比略有下降，外界估计吨价提升约4.0%，

华润啤酒在今年率先提价，提价范围最大、引导全行业提价浪潮，预计到年末综合吨价将提升10%或更高;有相关机构预计，估计全年净利润(剔除减值影响)增幅 20%以上。

重庆啤酒进入 2018 年后，关厂影响不再，收入增速迅速恢复至 10.4%，分别来自量增 3.3%和吨价提升6.8%。有研究机构认为，重庆啤酒结构升级远未止步于 6 元主流价格带， 更高端产品如小麦白、重庆纯生等增长强劲，对综合吨价提升明显。

核心大企业由扩产能转变为优化产能，嘉士伯、百威已经走在前列，华润紧随其后，2015年开始，啤酒龙头企业陆续关闭低效工厂、优化产能、提升企业竞争力和盈利能力。

随着市场逐步成熟，啤酒人均销量未来变化不大，而消费升级、单价提升是未来啤酒行业发展需求端的核心动力，随着市场竞争不断进入白热化，行业格局将发生巨变。

更多酒业视点相关资讯，关注白酒招商网。