白酒股集体唱“凉凉”，白酒行业到底发生什么了?

白酒行业一直是默认的“白马股”，但是近日白酒股集体下滑，只能默默唱首“凉凉”。曾经的光环行业，最近却一泻千里，白酒行业到底发生了什么?白酒股暴跌，其中却另含隐情，白酒市场行业分析，我们一起来看看白酒行业背后的故事。

10月30日开盘，白酒板块继续呈“低开”之势。多数白酒股仍是小幅下滑，下滑幅度较大的有口子窖、金徽酒、贵州茅台、古井贡酒、五粮液等。

对于曾经的“白马股”光环不在的原因，白酒行业专家苏元辉介绍说，白酒板块集体下挫主要有两方面的原因：一是目前国家在细化改革，有一些扶持和限制的产业，而国家政策目前是限制烟酒的销售，加上白酒行业三季报业绩不尽理想，因此白酒背后的资金上演集体“抛售”;二是白酒股在前段时间经历了一大波利好行情，目前处于高位，资本方已经在白酒行业赚的盆满钵满，如今也算高位抛售。

图：白酒

一位白酒行业从业者调侃道：“白酒股价也该跌了，前几个月大盘那么不好，白酒股能集体上扬，如今也到顶了。”

对比了2018年以来的上证指数和白酒概念股的指数获悉，股市大盘(上证指数)在2018年一月底达到顶峰的3587.03点后一直呈现下滑态势，中途有小幅震荡回升，但整体一直处于颓势。而对比白酒概念指数，2018年一月底达到顶峰2419.14点之后开始下滑。不过，4月底以来又开始上扬，到8月初又达到了高点2437.25点，超过了1月初的高点。之后继续下滑，到10月30日，白酒概念股指数为1482.83点。可见在4月底至8月初的几个月间，大盘整体下行，但白酒概念股逆势上扬。

业内人士分析，白酒股一度被认为是股市“白马股”，因为食品板块总体较为稳定，成长性较好。加上白酒上市公司的业绩增势很猛，且贵州茅台酒股份有限公司(以下简称“茅台”)无论股股价、业绩、市场价格方面都一路领涨。在股市整体下行的背景下，白酒股自然被众多投资客当作保值增值的工具。如今政策环境生变、白酒业绩增速放缓，加上预期减弱，多重因素交加，白酒股自然集体唱衰。

白酒行业增速放缓

在白酒行业股市下行的同时，众多白酒企业都公布了2018年第三季度业绩，与白酒行业上半年业绩相比，三季度白酒企业业绩整体增速放缓。

例如，贵州茅台2018年第三季度营收和净利润的增幅为3.81%和2.71%，远低于上半年的增幅38.06%和40.12%;五粮液2018年第三季度营收、净利润增速为23.17%和19.16%，远低于上半年的37.13%和43.02%。

当前白酒行业大环境不稳定，原材料又一直上涨。众多白酒企业对于是否加大投入、是否进行产品线调整等都处于观望状态，重心都不在销量上，三季度增速放缓是必然。

正如华创证券报告显示，当前白酒行业进入下半场——高增速放缓、竞争加剧、格局加速集中。从2018长沙全国秋季糖酒会可见，提价不再是关键词，经销商对需求和拉动销售更加关心。中高端白酒在高基数下增速放缓，白酒行业进入调整期。