泸州老窖泸州商业银行赴港上市， 营收两年大增

泸州老窖旗下泸州商行于1997年成立，为泸州市的一家地方性商业银行，也是四川省首批组建的城商行之一，由城市信用社、农村信用社组建而成。除了传统的存款、贷款、结算业务外，泸州商行还根据地方企业和市民的需要，开展了银行卡、电话银行、代理保险、代收费、票据等业务。

图：泸州老窖泸州商业银行

截至2018年6月末，泸州商行营业网点覆盖泸州三区四县，并在成都市开设有异地分行，共拥有7256名公司银行客户及64.80万名零售银行客户。

作为地区性银行，该行业务及运营主要位于四川省(尤其是泸州市)，因此，该行的业绩很大程度上受四川经济影响。受益于四川省及泸州市近几十年经济增速迅猛，该行的业绩连年攀升。资料显示，泸州市2017年GDP近1600亿元，同比增长9.1%;今年上半年GDP亦取得9.2%的同比增长，均高于全国地级市平均GDP增速。

图：泸州老窖泸州商业银行

在贷款对象方面，根据泸州商行2017年年度报告，泸州商行前十大贷款客户中，泸州老窖股份有限公司销售公司为其第一大贷款客户，2017年末贷款余额为5.9亿元，占泸州商行贷款总额的3.04%。根据该行披露的主要风险监管核心指标，该行单一最大客户贷款集中度指标过去几年不断增长，到2017年已经突破10%达到10.33%，超出监管≤10%的要求。

营收两年大增近80%的中小银行

图：泸州老窖酒

截至2018年6月30日，泸州商行总资产为745.55亿元(人民币，下同)，营收及净利润分别为8.39亿元、3.77亿元。在港股上市的中小银行股中，泸州商行无论在资产规模、营收及净利方面都是规模最小的银行。即使与港股银行股中规模最小的九台农商行(06122-HK)相比，泸州商行都逊色不少。