茅台557人股东大会“摸底” 白酒的好日子才刚开始

5 月23 日上午，贵州茅台2017 年年度股东大会在公司所在地仁怀市茅台镇举行。根据茅台发布公告显示，此次参加茅台股东大会的人数达到557人，超过2016年股东大会的一倍多。其中，机构投资者人数也达到127 人，为历年股东会之最。从大会现场看，今年的股东大会" 热" 得空前，参会人数、投资者的互动关心程度等令观者印象深刻。

图：茅台2017股东大会

根据茅台股东大会议程，新帅茅台集团董事长、贵州茅台酒股份有限公司董事长李保芳代表董事会向股东大会作董事会报告。本次股东大会，共提起股东审议包括《2017 年年度报》、《2017 年度利润分配预案》在内共计12 项议案。

李保芳在开场简短发言中表示，这样的关注程度让茅台管理层有两个感受——其一是对公司发展的信心倍增，其二是深切感受到责任重大。" 股份公司未来只有更加加倍努力做好工作才能回报股东和社会"。会中，李保芳脱稿告诉股东代表们，" 希望大家不要拘泥于会议时间，在茅台镇多停留一两天，多走走、多看看，真切感受一下茅台的变化和发展——这也是对我们工作的支持。"

2017 年亮点不断，公司各大板块全线上升

首先，2017 年，公司完成茅台酒及系列酒基酒产量6.38 万吨、同比增长6.51%，其中茅台酒基酒产量4.28 万吨、同比增长8.94%，系列酒产量2.10 万吨、同比增长1.86%;完成白酒销量6.01 万吨，同比增长62.70%;实现营收582.18 亿元，同比增长49.81%;实现营业利润389.40 亿元，同比增长60.47%;实现归属于母公司所有者的净利润270.79 亿元，同比增长61.97%。

其次，公司2017 年前三季度营业收入、利润、资产总额分别占全国18 家白酒上市公司的35.32%、51.39%、38.87%，分别占白酒行业的9.25%、37.52%、18.5%。上交税收占全国18 家白酒上市公司的42.17%。茅台稳居全球蒸馏酒单品销售额首位，主要指标均处于白酒行业优秀水平。二级市场表现看，贵州茅台股票价格2017 年全年涨幅108.7%，市值从年初的4198 亿元上升到年末的8762 亿元，占全国白酒类上市公司总市值的51.8%，市值位居全球酒类上市企业第一。

图：茅台2017股东大会

第三，茅台以169 亿美元的品牌价值连续上榜"BrandZ 全球最具价值品牌100 强"，且是唯一上榜的蒸馏酒品牌，位列榜单64 位，较上年上升29 位。

第四，在生产质量控制上推出" 首席质量官" 制度，以" 优质稳产" 为指导思想，全年实现出厂合格率100%;市场营销方面，采取系列措施强力稳定市场价格，有效将茅台酒价格控制在合理范围，更加精准地将茅台酒消费群体锁定为中产阶层，系列酒消费群体定位为小康群体，并将营销网络覆盖到全国所有地级城市和30% 以上的县级市，从" 坐商" 转变为" 行商"，产品结构也从" 一品独大" 转变为" 多品开花"，系列酒实现营收57.74 亿元、同比增长171.53%。

此外，在改革创新、生态建设、企业安全、文化建设、社会责任方面，贵州茅台在2017 年都有优秀表现。

高透明精彩互动，股东以掌声祝福茅台未来

会议开始前，贵州茅台已从各个渠道广泛收集了股东意见，并做了归纳准备。

针对公司的产能规划问题，贵州茅台副总经理张家齐回答道，茅台酒的酿造区域有严格限制，离开地理标志范围内就无法酿造出茅台酒。" 十二五" 期间，茅台中华新区范围内已经增加了12600 吨产能，" 十三五" 期间这个区域还会增加6600 吨产能，加上原有产能后，在未来几年茅台酒的产能将达到年产5.6 万吨规模。

" 将来茅台酒的发展肯定超越今天，肯定会更好， 未来贵州茅台需要做好两件事就能越来越好：首先是坚守工艺，茅台是老祖宗传下来的东西，也是中国的非物质文化遗产，需要一代代传承下去;其次是坚持质量，茅台酒厂要把好质量关。我们只要视质量为生命，就不但能做大做强做优，还能做久。"

茅台账上没有闲钱，白酒的好日子才刚刚开始

对于股东关注的分红话题，李保芳坦诚作答，茅台分红的基数非常大，稍微动几个点在账面上就会影响到几十个亿。" 公司从2016 年行情回暖后，将分红比例提升到了50%，随后都维持在50% 以上。由于基数巨大，未来分红需要认真研究讨论。

" 茅台的账上并没有闲钱，这么多年来，我们一直在有效地运作资金，我们的资金收益率已经超过了银行同期利率。"

在这个上升期的周期阶段，白酒行业的好日子刚刚开始，同时会形成" 马太效应"，强者愈强、弱者愈弱，行业会经历一轮优胜劣汰的洗牌，也会淘汰一些跟不上发展的中小企业。虽然很多中小企业发展虽然艰难，但是只要抓住机遇发展自己的市场，也不会被淘汰出局。

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