2018年泸州老窖开局良好 净利润超50%

重回百亿阵营的泸州老窖，于昨日(4月25日)上交了一份令人满意的成绩，业绩显示，泸州老窖第一季度营收达到33.7亿元，净利润12.11亿元，泸州老窖税金及附加本期发生额较上期增加1.16亿元，增幅50.87%。

泸州老窖第一季度的业绩和之前预想一致，达到了预期效果，泸州老窖可谓是开局良好。

公司表示，净利润增长主要系投资收益增加和主营业务收入增长共同影响所致，其中华西证券(002926)上市致使报告期投资收益增加约1.53亿元。

股东方面，陆股通资金、证金公司均在一季度小幅增持。其中，陆股通资金通过香港中央结算有限公司持有3657.76万股，占比2.5%，证金公司持有3072.16万股，占比2.1%，此外，上海景林资管也有增持，旗下两基金合计持有1800多万股。

值得注意的是，一季度末泸州老窖预收款项13.88亿元，较去年年末的19.57亿元下降了约三成。在2017年年底，公司预收款项约20亿元，同比增长近8成。

按以前的规律，白酒企业普遍实行“先打款后发货”政策，预收账款的增减折射了白酒企业的前景。不过，近年来白酒行业出现了一些新变化，在需求强劲的情况下，白酒龙头品牌企业纷纷采取控货打款政策，加强渠道控制及价格管制力度，由此导致预收款减少。

与之相印证的是，25日有消息称，泸州老窖酒类销售股份有限公司下发《关于暂停接收湖南区域产品订单及货物发运》的通知。因一季度湖南区域国窖产品动销良好，提前完成公司既定目标，为保证各经销客户能按照公司价格体系顺价销售，不囤货惜售，2018年国窖公司将对各合作单位严格按照终端配额制执行，各合作单位在年初签订配额基础上只减不增;即日起国窖公司暂停接收湖南区域国窖产品订单及货物发运。

据了解，此次停货属于淡季来临的季节性减配额，国窖1573在价格战略上，依然保持跟随战略。不过，实际上，去年以来国窖1573提价不断，且泸州老窖近日将52度泸州老窖特曲60版零售价已上调至498元/瓶，上涨18元/瓶。38度零售价格为478元，43度零售价格为488元。

截止目前为止，今年的白酒市场表现良好，各个酒企都出现了不同程度的增长。可见白酒行业现在仍处于上升期，相信白酒行业将在未来一段时间继续增长，有望超过前两年的市场行情。